岳阳楼在清末已呈现衰败之态，左万盈著的《小庐纪事》载：清光绪三十三年冬，左万盈与同人登览岳阳楼，见楼上题咏“皆磨灭不可见”。民国初，又屡遭兵祸，破坏愈烈。

       民国9年（1920）

       民国9年5月出任岳阳知县的鲁荡平，见当时的岳阳楼仅存钟鼓及吕祖像而已，其它悉遭破坏，前贤题咏无一见存，便与地方各界人士集会，商议重修，主持修葺并写了《重修岳阳楼记》。不过，这次所谓重修，实际上是小修，只是增加了范仲淹《岳阳楼记》屏风及一些匾联，未从根本上解决问题，再加上连年军阀混战，经常被作为兵营、马厩使用，破坏日深，致使每况愈下。

       民国11年8月6日《大公报》以《撤防后之岳阳名胜》报道说：

       岳阳胜地（岳阳楼、小乔墓、鲁肃墓等处）以及各公共场所（如各街门及洞庭制革厂）。近年来，南北两军，交互驻守，凡无间断。窗楼栋柱，门片砖瓦等类，多半捣毁，以代薪炭。岳阳楼左边近河处楼门一栋，门片栋梁砖瓦等均不存在。其余保存在者，亦均四壁萧条。正楼一栋，尚保存如故，惟名人匾额对联类，多被军士攫去，以作铺板或作燃料，即如石铸吕仙肖像以及各种碑记，亦多半毁损。

       民国13年（1924）

       民国13年元月21日，吴佩孚的驻岳两湖警备司令部军务处长、岳阳人葛应龙召集绅商，筹议重修岳阳楼，自任总理，并任其弟葛豪为协理，设有文牍股、会计股、庶务股、工程股等办事机构。除了向曹锟、吴佩孚、箫耀南、赵恒惕募捐外，还到岳阳城抽收纸烟捐，每百文抽收二十文。因为抽收纸烟捐，一年仅能收入一万元，而且引起烟价大涨，当时最畅销的哈德门香烟每箱竟高达五元银元；年底，吴佩孚被湘军打败，驻岳州两湖警备司令部被撤，葛应龙被解职，重修岳阳楼之事也就成了“空中楼阁”。民国16年元月七日，驻岳第八旅旅长张国威、岳阳县党部常务委员彭德基、市党部常务委员包泽和财政委员会委员侯庆鸿，“慨然有保护古迹之意”，议定筹集三、四千元开支，以补苴罅漏，巩固基础，恢复旧观，一新面目，拟请省政府拨米税二千石，并嘱县党部经理其事。后因战事频仍，此亦未果。到民国中期，岳阳楼的破坏之势更加严重。

       民国21年（1932）

       民国20年（1931）5月5日，湖南省政府主席何键到岳阳视事，向县政府提议整修街道，修建岳阳楼，“以壮岳阳观瞻”。是年夏天，国民革命军第十九师第五十五旅旅长段珩，被何键派到岳阳驻防，出任岳阳警备司令部司令。在湖南省政府、岳阳县政府的支持下，成立“重修岳阳楼委员会”，由17人组成，段珩任委员长，侯厚宗（岳阳县县长）任副委员长，谢滋澍（前参议院秘书长）任常务委员，周凤九（湖南省公路部工程师）任工程委员，左宗善（省公路局工程师）任工程师。

       此次修葺，原拟就岳阳商绅筹集两千元，将正楼及仙梅、三醉两亭略加整补，籍免倾颓。民国21年9月28日，蒋介石陪夫人宋美龄从武汉出游长沙，在岳阳楼主楼二楼小憩。楼上道士徐至炎趁给蒋介石进茶之机，向蒋介石到长沙后即指令何键要修好岳阳楼。何键当即表示“斯楼系全国名胜，非大加修葺不足以壮观瞻而光湖山；至所需经费，湖南省政府可酌予补助”。随后，何键一方面从长沙选派工程师周凤九赴岳阳勘视计划，作修葺岳阳楼的准备；一方面与谭常恺、曹典球等三十多名湖南头面人物发出《重修岳阳楼募捐启》，向社会各界募捐。

       民国21年，何键提请湖南省政府委员会常委会议决：拨款1万元，作为岳阳楼的修建经费，缺额由岳阳县县长就地设法劝募。本次大修，共计耗费银洋3万元，其中省政府拨款12000元，各界捐赠18000元。修葺后的岳阳楼，焕然一新。